小乌龟投资智慧2

第1章 位置决定脑袋 1
1.1 理解激励的作用 2
1.2 案例分析：第三方理财公司 3
1.2.1 缺乏独立性 4
1.2.2 利益冲突 6
1.3 私募股权 7
1.4 辨别好的和坏的投资建议的技巧 12
1.4.1 “销售型”投资建议的主要特点 13
1.4.2 “知识型”投资建议的主要特点 15
1.5 给理财顾问的问题列表 16
第2章 人性本傻 18
2.1 幸存者偏差 19
2.2 小样本偏见 24
2.3 心理账户 31
2.4 无处不在的锚 36
2.5 赢家的诅咒 41
2.6 过度自信 48
2.7 学会管住自己 55
第3章 投资界的造神运动 60
3.1 最神秘的明星：James Simons 61
3.2 次贷危机造就的明星：Kyle Bass和John Paulson 67
3.3 年收入超过10亿美元的明星：Bill Ackman 69
3.4 高学历明星：John Hussman 71
3.5 媒体和讲座明星：拉里·威廉姆斯 74
3.6 投资者教训 75
3.6.1 光环效应 75
3.6.2 投资大神确实存在 76
3.6.3 严格控制投资费用 77
3.6.4 挑选基金的挑战 78
第4章 英雄榜的背后 80
4.1 基金英雄榜靠谱吗 81
4.2 市场很难战胜 87
4.2.1 客观评价基金业绩没那么容易 88
4.2.2 SPIVA统计结果 89
4.2.3 中国的基金经理能否战胜市场 91
4.2.4 挑选基金经理的难处 98
4.3 基金经理的借口 99
4.4 我们应该怎么办 103
第5章 简单的事情复杂化 105
5.1 销售人员更喜欢卖复杂的产品 106
5.2 简单事情复杂化的完美案例 111
5.3 结构性票据 116
5.4 挪威养老基金 122
5.5 大道至简 124
第6章 信息就是力量 126
6.1 施罗德和努密斯之战 127
6.2 “阿克”的信息战 132
6.3 火眼金睛甄别“忽悠”产品 134
6.3.1 一级市场私募股权 134
6.3.2 公募基金 135
6.3.3 P2P理财、比特币等 136
第7章 狐狸和乌鸦 138
7.1 股民和券商 139
7.2 向赌场学习 142
7.3 贵在坚持 147
第8章 利益绑定 151
8.1 黑石集团 152
8.2 瑞士央行 155
8.3 代理人问题 157
8.4 利益绑定 159
8.5 言行一致 162
第9章 算命先生 164
9.1 高盛的投资建议 165
9.2 预测是很困难的 168
9.3 我们能靠预测赚钱吗 173
9.4 理性对待专家预测 179
第10章 不求最好，但求最贵 181
10.1 越贵越好 182
10.1.1 红酒实验 182
10.1.2 花钱买教训 185
10.1.3 开跑车的基金经理 187
10.2 基金经理的收费魔法 189
10.3 钢铁侠的诱惑 194
10.4 炒房的诱惑 198
10.5 严格控制投资费用 204
第11章 寻找风口上的猪 205
11.1 私募股权简介 206
11.1.1 创业投资（Venture Capital） 206
11.1.2 成长资本（Growth Capital） 206
11.1.3 夹层融资（Mezzanine Finance） 207
11.1.4 收购（Buyout） 207
11.2 如何正确计算投资回报 208
11.3 贝恩资本 213
11.4 Andreessen Horowitz 218
11.5 私募股权投资的常见误解 223
11.5.1 私募股权投资回报更高 224
11.5.2 私募股权是一种资产类型 226
11.5.3 私募股权基金规模越大越好 228
11.5.4 任何人都能投资私募股权 229
第12章 向大咖学习 232
12.1 专访Ilia Dichev教授：投资对冲基金的真实回报 233
12.1.1 投资对冲基金的真实回报 234
12.1.2 如何正确计算投资收益率 235
12.1.3 投资者喜欢“追涨杀跌” 238
12.1.4 给投资者的建议 242
12.1.5 作者点评 242
12.2 专访Campbell Harvey 教授：分清技能和运气 244
12.2.1 运气和技能的差别 245
12.2.2 如何应对量化交易策略中的随机性 248
12.2.3 绝大多数量化基金都是骗人的 250
12.2.4 作者点评 252
12.3 专访Jason Hsu博士：聪明贝塔在中国 253
12.3.1 小心陷入“追涨杀跌”的投资陷阱 254
12.3.2 均值回归 256
12.3.3 中国和美国股市的区别 258
12.3.4 股市的长期回报 259
12.3.5 国外投资策略搬到中国的挑战 261
12.3.6 对投资者的建议 263
12.3.7 作者点评 264
12.4 专访顾朝阳教授：基金和券商如何联手“割韭菜” 265
12.4.1 券商和机构的关系 266
12.4.2 机构和券商如何“割韭菜” 268
12.4.3 作者点评 270
12.5 专访William Bernstein博士：主动投资和被动投资 271
12.5.1 被动投资为什么管用 271
12.5.2 如何解释股神的存在 273
12.5.3 市场不规则（Market Anomaly） 275
12.5.4 市场指数的弊端 277
12.5.5 被动投资是否有违市场经济 281
12.5.6 被动投资有没有泡沫 282
12.5.7 作者点评 283
结束语 285

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